豆粕价格的季节性规律

基于供给与需求的季节性因素，豆粕价格的变化有着明显的季节规律。豆粕是国内禽畜的主要饲料，禽畜存栏、补栏情况关系到豆粕的消费情况，从禽畜的补栏情况来看：

①春节过后一个月（2-3月）是畜禽存栏量较低的时期，需求量较低，而一般情况下，豆粕价格在第一季度出现全年低点。

②3-4月随着气温的回升，国内畜禽补栏量开始增加，对豆粕的需求也开始回升，豆粕价格从全年低点开始回升。

③8、9、10月份是我国生猪养殖的补栏季节，主要为春节的出栏做准备。因此，4到10月随着饲料需求的回升，豆粕价格也逐渐攀升，进入全年的上行通道。

④10月以后，随着国内大豆和美国大豆的上市，国内压榨进入高潮，国内豆粕供应增加，但需求开始逐步下降，豆粕价格也随之回落。

本文对豆粕现货和期货价格进行季节性分析。

本文对2014年1月到2022年12月豆粕现货价格进行统计分析，得到月度涨跌概率中，10月份上涨概率最大，达到 77.78%；其次是4、7、9月份，达到66.67%。1、11月份下跌概率最大，达到77.78%。在各月份涨跌幅均值上，上涨的月份有4、5、7、9、10月，下跌月份有1、2、3、6、11、12月，其中9月份上涨幅度均值最大，达到3.68%；11月份下跌幅度均值最大，达到3.75%。

表1：豆粕现货价格涨跌幅

数据来源：WIND,玛合雅

图1：豆粕现货价格

数据来源：WIND,玛合雅

本文对2014年1月到2022年12月豆粕连续期货价格进行统计分析，得到月度涨跌概率中，7月份上涨概率最大，达到 77.78%；其次是8、9、10月份，达到66.67%。11月份下跌概率最大，达到77.78%。在各月份涨跌幅均值上，上涨的月份有4、5、7、8、9、10月，下跌月份有1、2、3、6、11、12月，其中7月份上涨幅度均值最大，达到4.03%；11月份下跌幅度均值最大，达到3.72%。

表2：豆粕期货价格涨跌幅

数据来源：WIND,玛合雅

图2：豆粕期货价格

数据来源：WIND,玛合雅

由上述分析可知，豆粕现货价格和期货价格在上涨和下跌月份基本比较一致，最大下跌概率月份和最大下跌幅度月份都是11月份。但两者在最大上涨概率月份和最大上涨幅度月份不同，豆粕现货价格最大上涨概率月份是10月，最大上涨幅度月份是9月，而豆粕期货价格最大上涨概率和最大上涨幅度月份都是7月。