玛合雅豆粕20240118晚评：美豆下行&巴西CNF下调双重打击，豆粕何时会止跌？

一、【市场关注】

1、巴西港口的大豆溢价大幅下跌，跌幅超过6美分/蒲，因为巴西大豆收获开始，产量庞大，压榨利润率下降，大豆库存充足叠加中国需求下降，以及阿根廷大豆价格更具竞争力。周一（15日），2月船期巴西大豆运往中国的CNF基差报价是比芝加哥期货交易所（CBOT）3月大豆期货高出85～95美分/蒲，而上周一基差报价是高出140-145美分/蒲。

2、USDA出口检验：截至1月11日当周，美国大豆出口检验量为1,040,628吨，去年同期美国大豆出口检验量为2,191,669吨。对中国大陆的大豆出口检验量为694,472吨，占出口检验总量的66.7%。本作物年度迄今，美国大豆出口检验量累计为25,576,844吨，上一年度同期为32431040吨。

3、据Mysteel数据显示，1月17日，全国主要油厂豆粕成交5.85万吨，较上一交易日减少3.6万吨，其中现货成交5.85万吨，远月基差无成交。开机方面，全国125家油厂开机率上升至55.53%。

二、【每日现货报价】

东北地区报价3540-3550元/吨

华北地区报价3450-3510元/吨

华东地区报价3400-3450元/吨

川渝地区报价3580-3670元/吨

华南地区报价3420-3460元/吨

三、【技术分析】

美豆03合约：压力位 1220-1230        支撑位1190-1175

连粕05合约：压力位 3045-3070         支撑位2990-2970

四、【逻辑分析】

因天气改善，叠加南美大豆丰产预期，隔夜美豆遭遇大跌。市场在没有利多的驱动下，依然维持弱势！国内油厂开机率增加，使得大豆周度压榨量环比增加！大豆继续累库，豆粕库存略减！但下游养殖持续亏损会抑制豆粕需求，油厂胀库催提，贸易商盼涨心切！豆粕现货价格大幅下跌，沿海部分地区已跌至3400元/吨！今日豆粕05期货盘面随美豆大跌，暂未企稳！接下来05期货能否上涨？2月基差能否继续走阔？远期基差能否采购？欢迎评论区留言。

备注：玛合雅早晚评相关数据来自于官方和行业，我们只是负责整理，逻辑观点难免有主观成分，量化分析周期是日内波动率测算。早晚评只做为行业交流不作为买卖依据，交易有风险，买卖须谨慎。