任道而重远，豆粕前方何处寻？

一、巴西大豆

1、天气情况：巴西大豆作物带降雨向南扩散,北方田间作业或略有放缓。【南里奥格兰德州/帕拉纳州】到周六天气以干燥为主。周日到本周一北方局部有阵雨。到本周一气温接近至高于正常温度。【马托格罗索州/南马托格罗索州/戈亚斯州南部】到本周一有分散性阵雨。到本周一气温接近至高于正常温度。

2、各家机构最新预测产量情况

USDA报告前瞻：受访的分析师平均预期，在美国农业部(USDA)下周公布的2月供需报告中，将显示巴西2023/24年度大豆产量为1.5315亿吨，低于1月报告中预期的1.57亿吨;预估区间介于1.48-1.57亿吨。

Abiove：下调巴西2023/24年度大豆产量预估至1.561亿吨，去年12月预测为1.603亿吨。该机构表示，巴西将压榨5450万吨大豆，与去年12月预测持平。与此同时，其将巴西大豆出口预估从9930万吨下调至9810万吨，原因是供应减少。

Céleres：将2023/24年度巴西大豆产量预估调低到1.535亿吨，低于早先预测的1.565亿吨，比上年的1.59亿吨减少550万吨。2023/24年度巴西大豆出口量预计降至9650万吨，低于上年的1.019亿吨。2024年大豆出口均价预计在450美元至480美元之间，比2023年低近10%。

3、巴西大豆销售进度

Safras & Mercado：巴西新作大豆销售率预估为31.9%，较历史平均水平低12.6个百分点。Safras认为销售进度缓慢的原因为农民等待市场反弹。Safras大豆分析师Luiz Fernando Roque说：“价格下跌令买卖谈判完全停止。种植者一直在囤积大豆，他们等待价格上涨，但始终没有到来。

二、阿根廷大豆

1、天气情况：阿根廷本周或迎来降雨，对作物生长有利。周末西部地区迎来意外适量阵雨，但该国大部分地区依然干燥，气温再次高达100华氏度左右或以上。本周初南部地区可能出现局部阵雨，一个锋面将于周三进入该地区。

2、布宜诺斯艾利斯谷物交易所：截至1月24日当周，2023/24年度大豆播种面积为1702万公顷，相当于计划播种面积的98.4%，比一周前推进了1.2个百分点，但是落后于去年同期的98.8%。交易所预测阿根廷大豆产量预计为5250万吨，高于之前预期的5200万吨，因为收获面积调高了20万公顷，达到1730万公顷，比上年提高6.9%。如果新的预测成为现实，将比上年因干旱而减产的2100万吨提高3150万吨或150%。USDA /罗萨里奥谷物交易所/布交所对阿根廷大豆产量预估分别为5000/5200/5250万吨。

3、大豆生长情况

阿根廷大豆优良率降至44%（上周55%，去年同期7%）；评级一般的比例为48%（43%，40%）；差劣率8%（2%，53%）。从大豆种植带的土壤墒情来看，充足的比例为90%，一周前90%，去年同期36%。

三、国内大豆和豆粕情况

1、压榨情况

根据Mysteel农产品对全国主要油厂的调查情况显示，第5周（1月27日至2月2日）125家油厂大豆实际压榨量为191.07万吨，开机率为55%；较预估高7.28万吨。预计第6周（2月3日至2月9日）国内油厂开机率大幅下降，油厂大豆压榨量预计78.3万吨，开机率为22%。

2、大豆库存以及豆粕库存

据Mysteel对国内主要油厂调查数据显示：2024年第5周大豆库存为477.44万吨，较上周减少86.97万吨，减幅15.41%，同比去年减少28.83万吨，减幅5.69%；豆粕库存为74.65万吨，较上周减少18.91万吨，减幅20.21%，同比去年增加28.33万吨，增幅61.16%；未执行合同为258.15万吨，较上周减少10.95万吨，减幅4.07%，同比去年减少131.55万吨，减幅33.76%；豆粕表观消费量为169.86万吨，较上周增加8.82万吨，增幅5.48%，同比去年增加61.07万吨，增幅56.14%。

四、美豆和豆粕期货走势路在何方？

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